On l’appelait Schlick

Fondateur du célèbre mouvement positiviste «Cercle de Vienne», le travail de Schlick a été grandement affecté par le nouveau Tractatus Logico-Philosophicus de Wittgenstein (Traité de raisonnement philosophique). Pour cette raison, l’intérêt majeur de Schlick est à la langue et cela signifie et l’a guidé à formuler l’hypothèse «vérificationniste» de ce moyen. Sur la base de Schlick, une annonce est importante si elle est soit réelle évidemment (par exemple «Tous les célibataires sont des hommes non mariés»), soit peut-être en principe vérifiable par l’expérience. Par conséquent, pour Schlick, les énoncés technologiques ne sont significatifs que dans la mesure où il existe une technique, en principe, à travers laquelle ils peuvent être validés. L’avertissement «en principe» est nécessaire pour permettre que les déclarations fausses soient tout aussi significatives que les vrais. Les fausses allégations sont des enregistrements qui auraient pu être réels mais qui, en réalité, finissent par ne jamais l’être. Les affirmations inutiles, cependant, sont celles pour lesquelles aucune expérience ne pourrait en principe aboutir à une confirmation. Schlick insiste catégoriquement sur des échantillons standard de ce type de documents, jonchent toute la réputation de l’approche métaphysique. « L’esprit survit après la mort », « Dieu sera tout-conscient et bienveillant », « Tout est Un » etc. ne sont ni corrects ni faux mais simplement inutiles, selon Schlick. Le principe d’affirmation devait avoir un impact considérable tout au long du milieu du XXe siècle. Étant donné que les affirmations de la recherche et celles exactes sont tout simplement significatives, un compte bancaire devait être donné des propositions d’intégrité, de beauté et d’autres déclarations non propositionnelles. Pour Schlick, ce type d’énoncés n’a pas de sens littéral, mais exprime simplement un état d’esprit ou une exclamation au nom du haut-parleur. L’impact sur cette stratégie peut être vu sur l’émergence de toute variété de concepts «émotivistes» dans les valeurs et l’apparence pendant cette période (voir, par exemple, G.E. Moore). Concernant les mathématiques et le raisonnement, leurs propositions appartiennent à la même parenthèse que toutes celles qui sont vraies évidemment. Ce sont, comme le souligne Schlick, des tautologies. Cela présente un problème majeur pour ce profil vérificationniste, ce qui signifie. Car, bien que ce ne soit pas la toute première fois que les philosophes possédaient des propositions mathématiques prétendument correctes par définition, les associer à la tautologie apparaît pour le moins allergique. Par définition, une tautologie ne fait que répéter ou indiquer tout ce qui a déjà été mentionné. Cependant, les mathématiques sont autant d’autodiscipline de percée que la recherche scientifique. Il suffit de se pencher sur son avancement par rapport à Pythagore sur les mathématiques contemporaines de Cantor, Hilbert, Turmoil Concept et Mandelbrot’s Fractal Years pour en profiter. De plus, étant donné que les découvertes en mathématiques 100% pures sous-tendent et conseillent fréquemment les prédictions produites par les théories corporelles, en particulier en raison de l’introduction de la théorie de la relativité d’Einstein et des aspects quantiques de Schrödinger, la collection divisante entre les propositions de mathématiques réelles et de physique naturelle est floue à le meilleur.

Premier séminaire sur la croissance et les méthodes de la finance

Les finances et les revenus peuvent être difficiles. C’est la raison pour laquelle une réunion internationale a été organisée il y a une semaine. Dans la vente financière très longue (ou prolongée) avec une sécurité ou une dépense implique qu’un investisseur en capital-risque achète cette protection ou cette dépense avec les possibilités de la conserver pendant un certain temps parce que l’individu pense que son prix (ou sa valeur) augmentera au fil du temps. temps. Cette motion de dépenses est connue sous le nom de place longue pour la raison que certaines protection ou dépenses. Le processus inverse est appelé vente à découvert ou bref offrant une alarme de sécurité ou peut-être un achat. Un investisseur qui devient lié à une offre brève estime que le coût de la sécurité réelle diminuera très certainement de sitôt. Pour cette raison, cet acheteur emprunte donne de la sécurité qu’il prévoit peut avoir une valeur diminuée après quoi vend ces révélations sur le prix de vente actuel, voulant rembourser le prêt en stocks lorsque le prix de la protection baisse. En utilisant cette méthode, le commerçant crée un profit en offrant plus haut et en achetant très bas, mais il offre tout d’abord et achète à l’avenir. Par conséquent, pour la raison que l’investisseur ne parvient pas à personnellement le titre réel emprunte et le fournit, il est en fait considéré que ce commerçant est une position brève concernant ce titre spécifique. Naturellement, une menace élevée est impliquée dans ces types d’actions de dépenses, car le coût de la protection ou de l’achat par lequel un individu inclut un placement rapide pourrait grimper au lieu de tomber, challenge commercial puis l’acheteur doit débourser plus et déposer des fonds comme alternative à réaliser comme ils l’attendaient. En général, un investisseur en capital-risque peut aller très longtemps ou utiliser un placement prolongé dans la sécurité ou peut-être les dépenses lorsque cet acheteur souhaite que le prix de détail augmente et peut posséder une position courte lorsqu’il souhaite que le coût diminue. Néanmoins, la vente rapide n’est pas autorisée dans la plupart des pays. Le terme short est utilisé car il signifie une insuffisance, ainsi que dans le fonds, il peut être placé sur des scénarios où les investisseurs font la promotion de titres qu’ils ne peuvent pas individualiser. Par conséquent, ce type de vente est appelé vente rapide car il produit une insuffisance, un mauvais placement, de la sécurité commercialisée. Au sein d’un portefeuille d’actions, la partie qui démontre la partie de la stabilité qui est certainement dans un endroit simple est défavorable. Les titres pour lesquels une position longue est présentée ont de bons taux de pondération du portefeuille. Le montant du pourcentage de chaque protection qui constitue un portefeuille d’actions est toujours égal à un, quelles que soient les positions longues ou courtes dans les titres participants. Un investisseur ayant une offre plus courte doit dépenser des frais auprès de la firme de courtage pour faciliter ses activités d’offre rapide. Il s’agit généralement d’un coût de commission standard, similaire à l’obtention d’une garantie. Si le coût des actions dans une position rapide augmente au lieu de glisser, le courtier prendra de l’argent via le compte de revenu de l’investisseur et le transférera sur les comptes frontaliers de l’investisseur. Si le coût continue d’augmenter, il n’y aura pas suffisamment d’argent dans le compte bancaire de l’investisseur pour payer la position de l’investisseur, le commerçant devra obtenir à la frontière et accumulera des frais de fascination de la marge. De plus, si l’inventaire sur le court terme rapporte des avantages avec le jour du dividende alors que l’acheteur est à court d’approvisionnement, le dividende sera probablement déduit via les comptes de l’investisseur.

Les grosses sensations du vol en avion de chasse

La semaine dernière, j’ai effectué un baptême en avion de chasse à Le Touquet, et une chose est sûre, cette découverte a été véritablement brutal. Je me doutais que j’allais prendre cher. Mais j’étais loin de me douter à quel point. Vous vous vous dites certainement qu’il ne faut pas être particulièrement malin pour le savoir. Mais j’ai bien cherché à savoir avant de me lancer. Mais étrangement, il y a très peu de retours sur cette expérience sur le web. J’ai beau avoir passé des heures à cliquer sur les pages proposées sur internet sur le sujet, je n’ai pas trouvé grand-chose. C’était comme si personne ne faisait de vol en avion de chasse. Néanmoins, le pilote m’a assuré qu’il avait embarqué des centaines de personnes. Alors pourquoi ce silence sur internet ? Pourquoi si peu de retours d’expérience sur le sujet ? J’ai fini par saisir. C’est tout simple, en fait : c’est une expérience presque impossible à décrire. Pour ma part, j’ai arrêté d’en parler à mes collègues, parce que je me suis aperçu que raconter ne permet pas de rendre la puissance de ce moment. Mais je vais tout de même essayer de vous expliquer la chose. Imaginez le manège le plus dingue que vous ayez jamais testé. Ensuite, multipliez maintenant le tout par 5 et vous commencerez à vous faire une idée ce qu’on ressent dans un vol acrobatique. C’est, et de loin, l’expérience la plus extrême qu’il m’ait été donné de vivre. Une demi-heure de vol, dont dix minutes de voltige aérienne. Où, dans chaque figure, je devais lutter pour rester conscient. Une expérience si violente que j’ai vite pris un teint verdâtre. Et au final, j’ai dû mettre les tartines beurrées de mon petit-déjeuner dans un petit sac à vomi. Ce qui fait que j’ai évité de montrer la vidéo du vol à tout le monde… Mais pourtant, si j’ai un jour la possibilité de le refaire, vol en avion de chasse je rempilerai sans hésiter. Parce qu’en fait, c’était l’expérience la plus renversante que j’aie eu l’occasion de faire dans ma vie ! Je mets en lien le prestataire qui fait ce vol en avion de chasse à Lille, pour ceux qui veulent en savoir plus.Pour plus d’informations, allez sur le site de ce de baptême de l’air en avion de chasse Fouga Magister et trouvez toutes les infos.

Le business de McDonald’s

Lorsque Steve Easterbrook a été nommé chef de la direction et chef de la direction de McDonald’s au printemps 2015, la séquence de repas rapides la plus reconnaissable au monde était au cœur de problèmes d’identité. Chipotle Mexican Grill et ses frères décontractés étaient en réalité simplement salués comme la solution de cuisine plus fraîche et beaucoup plus saine, avec des repas sans hormones et des boutiques qui ressemblaient beaucoup plus à des salons et des cafés. Dans les pays asiatiques, il a connu des problèmes de protection des aliments après que OSI, un distributeur qui traitait avec McDonald’s depuis l’époque de son créateur, Ray Kroc, découvre qu’il récupère de la viande plus ancienne sur le marché. Et quelques mois avant le début de la journée de travail de Easterbrook, McDonald’s a enregistré sa toute première baisse annuelle du revenu des mêmes détaillants en 12 ans. Selon Euromonitor, le marché de la chaîne a révélé aux États-Unis que le secteur de la restauration rapide a glissé de 17,4% en 2012 à 15,4% en 2016. «Le rythme de transformation de McDonald’s avait été plus rapide que celui des modifications internes», déclare Easterbrook. très expérimenté de plusieurs années chez McDonald’s, qui, avant de prendre la relève, avait pour mission de revitaliser l’entreprise You.K. organisation. Il a facilement mis en place le cours de formation pour obtenir un redressement ardu des procédures chirurgicales mondiales qui ont recentré la vision de la société – et les résultats finaux ont forcé les Golden Arches à atteindre le sommet du classement de cette année, Franchise 500. La société est devenue sur une lancée, fournissant aux acheteurs leur petit-déjeuner toujours demandé, ainsi que l’importance des produits qu’elle exigeait jadis. Après avoir affiché une bonne réputation parmi les bénéfices et la haute qualité de sa liste d’aliments, les ventes des détaillants dans les 37 000 restaurants internationaux McDonald’s ont maintenant progressé de 6%, comme le montrent les résultats du troisième trimestre de 2017. Et grâce à son objectif consistant à promouvoir auprès de ses franchisés plus de 4 000 détaillants détenus ou exploités par la société, les bénéfices de chaque discussion ont grimpé de plus de 50% au trimestre précédent. En outre, M. Easterbrook a investi plus d’un milliard de dollars dans les magasins McDonald’s pour les réinventer en «expériences pour l’avenir», avec l’affichage de kiosques et la livraison de nourriture.

Fake news: ou est le journalisme

Je n’ai jamais connu un domaine aussi plein de courage. Il y avait des Russes et des Italiens aux prises avec leurs mafias respectives; Des Britanniques face à des cabinets d’avocats spécialisés dans le harcèlement de correspondants; Les Indiens qui ont quitté leur emploi au lieu d’accéder aux besoins de censure du gouvernement; Les Danois qui ont fait l’expérience ont marché vers des restrictions à la radiodiffusion grand public; Les Ukrainiens ont présenté «Comment faire des recherches sur le meurtre du collègue». Tous avaient une chose en commun: ils faisaient face à la ligue mondiale des intimidateurs gouvernementaux. Vous comprenez quels sont les chefs de file qui utilisent un populisme synthétique, attisent le racisme ou la xénophobie et contrôlent une impulsion autoritaire. Boris Johnson au Royaume-Uni, Vladimir Poutine en Russie, Viktor Orbán en Hongrie, Narendra Modi en Inde, Matteo Salvini en France, une liste continue. Ils s’encouragent, rient les uns des autres lors des sommets internationaux. Et ils ne peuvent pas rester écrivains. Certains arrêtent des journalistes ou les font assassiner; d’autres personnes obtiennent simplement leurs copains oligarques pour obtenir des articles de presse. Mais pour certains gars, en plus ils sont pratiquement tous des hommes, ils ont mis la priorité sur le muselage, et cela nous dit tout. Ils comprennent à quel point les faits sont nuisibles. Cependant, l’inverse est également vrai: leur acabit se développe dans un environnement exactement où le fait est plus difficile à localiser. Ce n’est pas un hasard si en Amérique, ce type de politique à l’échelle nationale s’est développé en même temps que l’écosystème du journalisme s’est effondré. Vous comprenez les chiffres: au cours des trois dernières décennies, les travailleurs des journaux ont abandonné leur carrière plus rapidement que les mineurs de charbon, et maintenant les propriétés électroniques perdent aussi du personnel. Nos flux rss restent bombardés d’articles, mais leur montant est fiable voire initial? Lorsque vous obtenez des informations sur les réseaux sociaux, combien de messages que vous lisez sont recyclés ou copiés? Rapports sensiblement moins réels, contenu beaucoup plus viral: c’est exactement ce que les spécialistes contactent le chaos des informations. La Russie en profite désormais avec sa propagande «firehose of mensonge», confondant les individus avec des prétentions extravagantes jusqu’à ce qu’ils perdent le cœur de déterminer ce qui est authentique. Les tweets du leader Trump se nourrissent de complots, de conspirations, de sifflets pour chiens et d’affirmation pour les suprémacistes de couleur blanche – l’apparence est très identique. Nous avons vu comment cela s’est déroulé en 2016, et il est très clair que nous y reviendrons en 2020. Tag Zuckerberg montre clairement que Facebook ou Twitter continue d’être ouvert à votre entreprise de propagande (ainsi qu’à l’entreprise de saisie d’informations) ), et loin de l’impulsion est toujours pris au piège dans les habitudes, a-t-il déclaré, qui renforcent les mensonges. Nous ne savons pas d’où peuvent provenir chacun des épisodes sur la réalité. Mais nous nous rendons compte que le moyen le plus simple de lutter contre la propagande est de sortir face à lui, de démontrer qui peut essayer d’utiliser le grand public et d’obtenir des informations précises sur le marché en premier, comme dans les systèmes, comme Facebook, exactement. où est situé sont répartis pour commencer.

La motivation, ça se mérite

Avant, quand on me présentait le prochain incentive, j’avais tendance à devenir grincheux. Au fil des années, j’ai travaillé pour quelques entreprises qui étaient plus douer pour manier le bâton que la carotte. Dans ces boîtes old school, on nous demandait de nous donner à fond mais on donnait très peu en contrepartie. Et se donner à fond pendant une semaine pour remporter en définitive une prime misérable, ça peut être passablement désagréable. La société pour laquelle je travaille aujourd’hui semble heureusement avoir lu quelques articles sur le management. Parce que quand elle met en place un challenge commercial, la dotation est à la hauteur de l’effort exigé. Et ça, ça change tout. Du coup, c’est avec plaisir que je reçois les nouveaux challenges, et je me donne à 200 %. C’est comme ça que, l’année dernière, j’ai déjà remporté un iPhone, un rameur, des places VIP pour des matchs de foot… Si je me satisfaisais déjà de ces avantages, il y a deux mois, j’ai néanmoins décroché le pompon : un voyage d’une semaine aux Bahamas ! Pourtant, au départ, je dois avouer que je n’étais pas vraiment emballé à l’idée d’y aller. Si j’avais eu le choix’aurais de loin préféré effectuer ce voyage avec ma femme. Parce qu’il s’agissait d’un voyage entre collègues, bien sûr (histoire de renforcer les liens dans l’entreprise, ce genre de choses). Le postulat m’embarrassait un peu. Un voyage entre collègues, ce n’est pas tout à fait du boulot, mais ce n’est pas des vacances non plus. J’imagine que c’est la même chose dans votre travail : on ne se comporte pas au travail comme on se comporte chez soi. Il y a un rôle à jouer, le rôle du type qui se lâche parce que c’est ce qu’il est censé faire, mais tout en prenant attention à se faire voir de telle ou telle manière, étant donné que les collègues sont à portée d’oreilles. Enfin, ça, c’est ce que je pensais avant d’y aller. Parce qu’une fois sur place, j’ai surtout pris conscience qu’un trip entre mecs, parfois, ça permet aussi d’être naturel. Quoique d’un naturel très différent de celui qu’on a avec sa femme. J’ai eu mal au crâne au cours de mon séjour, mais de temps à autre, ça fait tout de même un bien fou. Je craignais que les activités qu’on nous propose sur place soient une compilation d’activités faussement authentiques. Vous avez déjà certainement dû supporter ce genre de choses : vous vous retrouvez coincé dans une activité où tout sonne creux : les personnes, les costumes, et même les sourires. J’ai déjà eu l’occasion de vivre ce genre de moment durant certains voyages, et ça ne m’a vraiment pas plu. Mais mon entreprise a, là aussi, su tirer son épingle du jeu : elle a fait appel à une agence spécialisée qui a tout organisé de bout en bout, et nous a concocté un voyage vraiment authentique. Si celui-ci était au final assez riche, ça a été un vrai bonheur : ce n’était pas un séjour touristique (le colon parmi les indigènes), mais d’un séjour authentique où nous avons non seulement découvert la culture locale mais également échangé avec les habitants et les autres collègues. Je craignais surtout que les activités prévues sur place soient consternantes. Vous savez, le genre d’activité qui semble avoir été créée par un moniteur de centre aéré qui n’a pas compris qu’il avait affaire à des adultes. Ma société a gagné sur les deux tableaux, sur ce coup-là : elle a non seulement satisfait ses collaborateurs grâce à ce voyage et a également permis à ces derniers de resserrer leurs liens. Et c’est là que je me dis que je suis d’une certaine manière arrivé à destination. Il y a eu une période où je changeais d’enseigne comme de chemise. Aujourd’hui, je ne regarde même plus regarder ailleurs. Et vous savez quoi ? Ca change la vie, de se sentir en paix.

Une balade à Zurich

Zurich est à la clé de votre région métropolitaine en constante expansion qui comprend des parties de la Suisse clé, supérieure et orientale. C’est le centre commercial, économique et sociétal de la nation et probablement les villes suisses les plus cosmopolites et actives. Tout au long de la métropole, l’espace naturel atteint les rives du lac de Zurich, bordées de parcs communautaires attrayants, et sur les pentes de Zürichberg. La région a une structure culturelle diversifiée; plus d’un tiers de ses habitants est composé d’immigrants. Les plus grands groupes d’immigrants viennent d’Italie, des Balkans, du Portugal et d’Allemagne. De plus, il y a une petite population humaine d’immigrants peu européens. L’incorporation des immigrants, en particulier ceux déplacés par le conflit des Balkans et les personnes originaires de pays tiers en Europe, a posé plusieurs problèmes, en particulier les collèges, après le 20e siècle et le début du 21e. Les tensions culturelles qui en ont résulté se sont néanmoins apaisées, parallèlement à la publication par la ville de plans sociaux destinés aux immigrants, alors que des contraintes plus strictes ont été instituées pour l’immigration de l’extérieur de l’UE. La Suisse et Zurich n’ont pas été surchargées de migrants autant que d’autres pays européens européens l’ont été tout au long de la crise des migrants de 2015-2016, en partie parce que la diaspora musulmane en Suisse était modeste, ce qui en fait une destination moins accrocheuse pour ceux qui fuient la Syrie. Bataille civile ainsi que d’autres situations turbulentes dans le centre de l’Est et en Afrique. Zurich était autrefois un bastion protestant, mais au début du XXIe siècle, environ 1 habitant de Zurich était protestant. Le catholicisme romain a pris le relais en tant que foi dominante, principalement en raison de l’immigration. Les immigrants dans les Balkans et la volaille ont contribué à l’augmentation du groupe musulman. Il y a aussi une petite communauté juive locale à Zurich. La zone centrale de Zurich et la majorité des capacités de conception de la ville augmentent le long des deux rives de la rivière Limmat, qui va de votre côté nord du lac de Zurich depuis le centre de la ville et vers l’ouest. Le quartier excentré et joliment conservé de l’altstadt zurichoise, quartier du centre-ville, présente un héritage de design, notamment le Grossmünster roman, créé par Charlemagne à partir des années 700; le Saint du XIIIe siècle. Cathédrale de Peter; et les propriétés de guilde chic et les maisons patriciennes, dont beaucoup sont utilisées comme lieux de restauration ou même pour des capacités civiques. Le Fraumünster (Minster in our Young lady) est réputé pour ses fenêtres décolorées produites par Marc Chagall. À côté de l’historique Altstadt se trouve le quartier des achats de la Bahnhofstrasse, dont les structures identifiées remontent à 1870. Centrée sur la Paradeplatz, la Bahnhofstrasse abrite des magasins de luxe, voyage entreprise dont ceux des joailliers et horlogers reconnus du pays. Des cafés, des grands magasins et des magasins vendant de l’artisanat et des livres à proximité bordent également le boulevard. Juste au-dessus du ruisseau Limmat depuis votre Bahnhofstrasse, se trouve la Niederdorfstrasse, une adresse pour les jeunes de Zurich, qui présente des bistrots, des points de vente et des restaurants racistes. Les quartiers de cours minimisant les cours de Zurich se trouvent dans les parties ouest et supérieure de la ville. Au nord de Zürichberg, entre l’aéroport et la région, se trouve peut-être le Glattal, à peu près la zone qui augmente le plus rapidement en Suisse. À Zurich Nord, un quartier au nord dans la zone près du terminal de l’aéroport, un centre-ville mineur s’est régulièrement formé. Un grand nombre d’entreprises, en particulier le siège social d’entreprises mondiales, y ont trouvé. La partie ouest de Zurich, ancienne zone industrielle et légère rougeâtre, continue d’être transformée en une région populaire avec une architecture moderne ambitieuse, des théâtres, des détaillants, des galeries d’art, des espaces de vie à domicile et plusieurs vie nocturne. Zurich a nourri un riche style de vie sociétal, ses théâtres et ses opéras ont souvent été caractérisés par la créativité et l’essayage. L’Opéra de Zurich (1891), le Schauspielhaus (Théâtre; 1901) et le Schiffbau (Transport Hall; 2001) ont une importance à l’étranger. Zurich a son propre orchestre, le Tonhalle, qui dispose de son propre couloir, le lieu où l’Orchestre de chambre Zürich Holding prend également place. Le Cabaret Voltaire a rouvert ses portes en 2004 dans l’Altstadt, ravivant les traditions zurichoises d’efficacité avant-gardiste.

La récession du bilan est la raison de la «stagnation séculaire»

La Grande Récession est souvent comparée à la stagnation du Japon depuis 1990 et à la Grande Dépression des années 1930. Ce chapitre fait valoir que la caractéristique clé de ces épisodes est l’éclatement d’une bulle d’actifs financée par la dette, et que de telles «récessions au bilan» mettent longtemps à se remettre. Il n’est pas nécessaire de souffrir d’une stagnation séculaire si le gouvernement compense le désendettement du secteur privé par des mesures de relance budgétaire. Cependant, tant que le grand public ne comprend pas l’erreur de composition, les démocraties auront du mal à mettre en œuvre de telles politiques pendant les récessions du bilan. La mécanique de la récession du bilan Sur le plan économique, lorsqu’une bulle financée par la dette éclate, un grand nombre d’entreprises et de ménages se rendent compte que les engagements qu’ils ont contractés pendant les jours de bulle sont toujours dans leurs livres, tandis que les actifs qu’ils ont achetés avec des fonds empruntés ont perdu de leur valeur, laissant leurs bilans profonds sous l’eau. Afin de sortir de leur territoire de capitaux propres négatifs, ils n’ont d’autre choix que de rembourser la dette avec leur cash-flow le plus rapidement et le plus discrètement possible. En d’autres termes, ils minimisent la dette au lieu de maximiser les bénéfices. Bien que ce soit la bonne chose à faire pour les entreprises individuelles et les ménages, lorsque tout le monde le fait en même temps, l’économie tombe dans une erreur de composition massive. En effet, dans une économie nationale, si quelqu’un économise de l’argent ou rembourse sa dette, quelqu’un d’autre doit emprunter et dépenser le même montant pour que l’économie progresse. Dans l’économie habituelle, cette tâche incombe au secteur financier, qui est incité à prêter ou à investir tous les fonds qui lui sont confiés afin de maximiser les bénéfices. Et le mécanisme habituel pour s’assurer que tous les fonds économisés sont empruntés et dépensés est le taux d’intérêt; quand il y a trop d’emprunteurs, les taux d’intérêt augmentent et quand il y en a trop, peu de taux baissent. Mais après l’éclatement d’une bulle des prix des actifs à l’échelle nationale, ceux qui ont des bilans sous l’eau ne sont pas intéressés à augmenter les emprunts à n’importe quel taux d’intérêt. Il n’y aura pas non plus beaucoup de prêteurs, surtout lorsque les prêteurs eux-mêmes ont des problèmes de bilan. Le manque d’emprunteurs signifie qu’une partie importante des fonds nouvellement épargnés et désendettés qui sont confiés au secteur financier ne peuvent pas réintégrer l’économie réelle. Cela signifie à son tour que ces épargnes non empruntées deviennent une fuite dans le flux de revenus et un écart déflationniste pour l’économie. S’il est laissé sans surveillance, cet écart déflationniste poussera l’économie encore plus profondément dans la récession du bilan, une récession très inhabituelle qui ne survient qu’après l’éclatement d’une bulle nationale des prix des actifs. Figure 1. Les secteurs privé américain, britannique, sud-coréen et australien1, 2 se désendettent après la bulle Notes: 1 Secteur privé = secteur des ménages + secteur des sociétés non financières + secteur financier. 2 Toutes les entrées sont des moyennes mobiles sur quatre trimestres. Pour les derniers chiffres, des moyennes sur quatre trimestres se terminant au 1T / ’14 sont utilisées. Sources: Office for National Statistics, UK, FRB, Australian Bureau of Statistics et Bank of Korea. Les données sur les flux de fonds des pays développés qui ont connu des bulles immobilières jusqu’en 2008 indiquent que, à l’exception de l’Australie, leurs secteurs privés sont tous excédentaires, c’est-à-dire qu’ils économisent de l’argent ou remboursent leur dette (figures 1 et 2). Le fait qu’ils économisent de l’argent ou remboursent leur dette au lieu d’emprunter à des taux d’intérêt nuls signifie que les secteurs privés de tous ces pays sont confrontés à de graves problèmes de bilan. Le même schéma est observé dans le secteur privé au Japon après l’éclatement de ses énormes bulles immobilières et boursières en 1990 et en Allemagne après l’éclatement de sa bulle télécoms en 2000 (graphique 3). Figure 2. Les secteurs privés de la zone euro1, 2 se désendettent massivement après la bulle Notes: 1 Secteur privé = secteur des ménages + secteur des sociétés non financières + secteur financier. 2 Toutes les entrées sont des moyennes sur quatre trimestres. Pour les derniers chiffres, des moyennes sur quatre trimestres se terminant au 4T / ’13 sont utilisées pour l’Irlande, la Grèce et l’Italie, et celles se terminant au 1T / ’14 sont utilisées pour l’Espagne et le Portugal. Sources: Banque de Grèce, Banco de España, Institut national de statistique, Espagne, Banque centrale d’Irlande, Office central des statistiques d’Irlande, Banco de Portugal, Banca d’Italia et Institut national italien de statistique. Pendant ce type de récession, la politique monétaire est largement inefficace car, comme indiqué précédemment, ceux qui ont des bilans sous l’eau n’augmenteront pas les emprunts à aucun taux d’intérêt, et les institutions financières ne sont pas non plus autorisées à prêter à ces emprunteurs avec des bilans sous l’eau. De plus, le gouvernement ne peut pas dire au secteur privé de ne pas rétablir ses bilans car le secteur privé n’a pas d’autre choix que de mettre de l’ordre dans ses finances. Cela signifie que la seule chose que le gouvernement puisse faire pour compenser les forces déflationnistes provenant du désendettement du secteur privé est de faire le contraire du secteur privé, c’est-à-dire d’emprunter et de dépenser l’épargne non empruntée dans le secteur privé. En d’autres termes, la relance budgétaire devient absolument essentielle pendant ce type de récession. Figure 3. Les secteurs privé japonais et allemand1, 2 se sont également désendettés après leurs bulles Notes: 1 Secteur privé = secteur des ménages + secteur des sociétés non financières + secteur financier. 2 Toutes les entrées sont des moyennes mobiles sur quatre trimestres. Le dernier chiffre pour l’Allemagne est une moyenne mobile sur quatre trimestres se terminant au 4T / ’13. Sources: Banque du Japon, Cabinet Office, Japon, Bundesbank et Eurostat. Si le gouvernement empruntait et dépensait rapidement l’épargne non empruntée dans le secteur privé, il n’y aurait pas de fuite dans le flux de revenus et le niveau du PIB serait maintenu. Si le niveau du PIB est maintenu, le secteur privé aura les revenus pour rembourser la dette. Étant donné que les prix des actifs ne tomberont pas en dessous de zéro, tant que le secteur privé aura les revenus pour rembourser la dette, le problème du bilan sera finalement résolu. Cela signifie également que le gouvernement doit maintenir la relance budgétaire pendant des années jusqu’à ce que le secteur privé ait fini de réparer ses bilans et soit prêt à emprunter à nouveau. Tout retrait prématuré des mesures de relance budgétaire libérerait les forces déflationnistes, car l’épargne non empruntée peut devenir une fuite dans les flux de revenus de l’économie. En effet, les États-Unis en 1937, le Japon en 1997 et le Royaume-Uni et la zone euro en 2010 ont tous connu de graves récessions à double creux lorsque leurs gouvernements ont poursuivi l’assainissement budgétaire alors que leurs secteurs privés étaient encore en train de rétablir les bilans. La dynamique des économies à terme au cours de cette période est nécessairement faible, car une grande partie des flux de trésorerie des entreprises est consacrée au remboursement de la dette plutôt qu’à la recherche et au développement de nouveaux produits. Même si les départements de recherche d’entreprise proposent de nouvelles idées et de nouveaux produits, leur direction peut ne pas être en mesure de les mettre en production en raison de la nécessité de réparer d’abord leurs bilans. De nombreuses entreprises japonaises ont perdu leur avance sur leurs concurrents étrangers au cours des 20 dernières années pour cette raison. De nombreux ménages reconstruiront également les économies qu’ils pensaient avoir avant l’éclatement de la bulle. Cela signifie qu’ils vont réduire leurs achats de toutes sortes, mais surtout ceux à crédit. Le fait que les secteurs des ménages de pratiquement tous les pays développés soient devenus d’énormes épargnants nets après 2008, malgré des taux d’intérêt record, a même rendu les entreprises aux bilans sains extrêmement prudentes à investir dans de nouvelles capacités. La reprise après la récession du bilan prend du temps Lorsque l’économie est confrontée à une erreur de composition qui affecte une grande partie de la société, le fardeau ne peut pas être facilement transféré à un autre groupe. Si le gouvernement décide de renoncer à toute dette pour les entreprises et les ménages insolvables, par exemple, le problème revient simplement aux entités qui leur ont prêté de l’argent, à savoir les banques et les déposants. Cela signifie que la seule option est d’attendre que l’ensemble de la société s’améliore, un processus qui prend du temps. Dans une récession de bilan, les entreprises et les ménages touchés doivent utiliser de nouveaux flux d’épargne pour rétablir lentement leur bilan alourdi par le stock de dette excessive. Plus les bilans sont endommagés, plus il faut de temps pour les nettoyer. Par exemple, si une entreprise a un trou de 10 millions de dollars dans son bilan et peut générer 2 millions de dollars par an de flux de trésorerie qui peuvent être utilisés pour rembourser sa dette, le processus de réparation prendra cinq ans. Mais alors que de plus en plus d’entreprises se lancent dans ce processus et commencent à utiliser une grande partie de leurs flux de trésorerie disponibles pour rembourser leur dette, la récession s’aggrave, comprimant les flux de trésorerie et entraînant de nouvelles baisses des prix des actifs qui ont déclenché la récession en premier lieu. C’est pourquoi le gouvernement – qui est en dehors des problèmes de sophisme de composition – doit prendre de manière proactive l’autre côté du pari, pour ainsi dire, du secteur privé et empêcher un cercle vicieux. Si le gouvernement fait l’erreur d’opter trop tôt pour l’assainissement budgétaire, une récession que les gens s’attendaient à voir se terminer dans deux ou trois ans – comme au Japon en 1997 – pourrait persister pendant sept ans, voire dix. Même après la réparation des bilans, les personnes qui ont été contraintes de se désendetter pendant une longue période ont tendance à subir une sorte de traumatisme lié à l’endettement qui fait obstacle psychologiquement à l’emprunt, même après avoir assaini leurs bilans. Les Américains qui ont dû rembourser leur dette pendant la Grande Dépression – la récession du bilan par excellence – n’ont jamais emprunté d’argent jusqu’à leur mort. Même après que les bilans du secteur privé américain ont été réparés grâce aux dépenses astronomiques du gouvernement pendant la Seconde Guerre mondiale, il a fallu attendre 1959 (c’est-à-dire trois décennies complètes) pour que les taux d’intérêt américains reviennent au niveau moyen des années 1920. Les Japonais ont fini de réparer leurs bilans d’entreprises d’ici 2005, mais rien n’indique qu’ils reprennent leurs emprunts malgré les taux d’intérêt les plus bas de l’histoire de l’humanité et les banquiers les plus disposés. Et cela est vrai même après une année complète d’Abenomics, qui comprenait un assouplissement monétaire massif. Les démocraties sont mal équipées pour faire face aux récessions du bilan Sur le plan politique, le fait malheureux est que les démocraties sont mal équipées pour gérer de telles récessions. Pour qu’une démocratie fonctionne correctement, les gens doivent agir sur la base d’un fort sentiment de responsabilité personnelle et d’autonomie. Mais ce principe va à l’encontre du recours à la relance budgétaire, qui implique de dépendre d’un «grand gouvernement» et d’attendre une reprise. Pendant une récession de bilan, les personnes ayant de bons revenus et des bilans sains s’opposeront avec véhémence à la relance budgétaire et avec elle aux implications du grand gouvernement, en particulier une fois qu’elles apprendront que la relance aidera à sauver les personnes et les institutions qui ont participé à la bulle. De plus, la plupart des gens ne savent pas que ce type de récession est déclenché par des problèmes de composition fallacieuse qui se produisent lorsque les entreprises et les ménages commencent à faire ce qui est bien et responsable en réparant leur bilan. Lorsque le gouvernement tente d’administrer des mesures de relance budgétaire, les médias, les experts et les citoyens ordinaires qui ne comprennent pas les récessions au bilan sont prompts à affirmer que les politiciens gaspillent l’argent des contribuables dans des projets inutiles pour gagner la réélection. Au cours des 20 dernières années, les médias japonais et les universitaires orthodoxes ont assimilé de manière juste et presque réflexive la relance budgétaire à la politique du baril de porc. Aux États-Unis, des membres du Tea Party, le groupe dissident du Parti républicain devenu si influent, ont effectivement misé sur leur carrière politique pour empêcher le gouvernement fédéral d’entreprendre des mesures de relance budgétaire. La décision de la chancelière allemande Angela Merkel d’imposer un pacte budgétaire appelant tous les pays de la zone euro à suivre l’exemple de l’Allemagne et à poursuivre l’assainissement budgétaire était basée sur une philosophie similaire. Étant donné que ces personnes n’ont jamais été exposées au concept de récession du bilan à l’université, il est difficile de les convaincre de la nécessité d’une relance budgétaire pour soigner une maladie dont elles n’ont jamais entendu parler. Le fait est qu’il est presque impossible de maintenir la relance budgétaire dans une démocratie en temps de paix. C’est difficile dans une démocratie parce que de telles politiques ne peuvent être mises en œuvre et maintenues en temps de paix que si des millions de personnes sont convaincues de la nécessité d’une relance budgétaire. En revanche, dans un État autocratique, une seule personne – le dictateur – doit être persuadée pour à la fois administrer et maintenir la relance budgétaire. C’est difficile en temps de paix car pendant la guerre, lorsque la survie d’une nation est en jeu, personne ne se plaint des dépenses du gouvernement en armements ou en abris anti-aériens. Il n’y a aucun danger de s’enliser dans des débats sans fin sur la façon de dépenser l’argent, car la réponse à cette question en temps de guerre est claire pour toutes les parties concernées. Adolf Hitler et Franklin Roosevelt ont tous deux été élus en 1933, alors que l’Allemagne et les États-Unis connaissaient de graves récessions au bilan. Le taux de chômage allemand a atteint 28% cette année-là et le taux américain n’était pas loin derrière avec 25%. Bien que les deux aient commencé par une relance budgétaire, Roosevelt, inquiet des critiques des faucons déficitaires, a inversé le cap en 1937, entraînant une grave récession à double creux et un taux de chômage remontant à près de 20%. Hitler, en revanche, a maintenu le cap et en 1938, le chômage allemand était tombé à 2%. Et rien n’est pire qu’un dictateur avec un mauvais programme ayant la bonne politique économique, surtout lorsque les démocraties qui l’entourent sont prises en otage par l’orthodoxie et restent incapables d’adopter des politiques correctes. Plus récemment, le gouvernement chinois a mis en œuvre une relance budgétaire de 4 000 milliards de renminbi en novembre 2008, alors qu’il faisait face à une forte baisse des prix des actifs intérieurs et des exportations. En pourcentage du PIB, la relance était plus du double de la taille du paquet de 787 milliards de dollars du président Obama déchaîné trois mois plus tard. À l’époque, séminaire Auvergne les observateurs occidentaux riaient lorsque le gouvernement chinois a annoncé qu’il allait maintenir une croissance de 8%. La croissance de la Chine a rapidement atteint 12% et personne ne riait. Le gouvernement américain, en revanche, a été extrêmement prudent avec ses mesures de relance budgétaire en raison de la crainte que le plan de relance ne soit critiqué pour gaspillage d’argent. En conséquence, il ne pouvait pas offrir le genre de choc positif que ses concepteurs espéraient. L’incapacité de l’administration Obama à renouveler le plan de relance budgétaire en raison de l’opposition républicaine a considérablement ralenti la reprise américaine qui a suivi. Il n’est en fait pas difficile de mettre en œuvre des mesures de relance budgétaire lorsqu’un pays subit un choc majeur (comme l’échec de Lehman et la crise mondiale). Le défi est de savoir s’il peut être maintenu en place suffisamment longtemps pour que le secteur privé puisse terminer la réparation des bilans. Lors de la réunion d’urgence du G20 tenue à Washington deux mois après l’effondrement de Lehman Brothers, les 20 pays ont convenu d’administrer une dose de relance budgétaire – une décision imputable en grande partie aux efforts du Premier ministre japonais Taro Aso. Ancien dirigeant d’entreprise, Aso était l’un des rares politiciens japonais à comprendre que la relance budgétaire était la clé pour maintenir le PIB japonais lorsque le secteur privé économisait 8% du PIB à des taux d’intérêt nuls. Et lors de la réunion du G20, il a utilisé la figure 4 pour dire aux dirigeants des 19 autres pays que le Japon était en mesure de maintenir son PIB au-dessus du pic de la bulle pendant toute la période post-bulle grâce à des mesures de relance budgétaire, malgré les prix de l’immobilier commercial. chute de 87% du sommet au niveau de 1973. Figure 4. Le PIB du Japon a augmenté malgré une perte importante de richesse et un désendettement du secteur privé Sources: Cabinet Office, Japan Real Estate Institute. Le G20 a finalement accepté d’administrer des mesures de relance budgétaire en 2009, et l’économie mondiale a organisé une reprise en forme de V au lieu de tomber dans une dépression, comme on le craignait. Mais dès que l’économie a commencé à montrer des signes de vie, les faucons déficitaires ont repris le débat politique. Ceux qui empêchent les crises ne deviennent jamais des héros On dit souvent que les personnes qui empêchent les crises ne deviennent jamais des héros. Hollywood nous enseigne que pour qu’il y ait un héros, il faut d’abord une crise, et l’expérience des premiers ministres Taro Aso et Gordon Brown le confirme. Les médias japonais, par exemple, ont complètement manqué l’importance de la contribution d’Aso au G20 en novembre 2009. Au lieu de cela, ils ont essayé de dépeindre son administration comme un gouvernement soignant avant les élections générales prévues pour 2009 et ont consacré une grande partie de la couverture à la mauvaise interprétation par le Premier ministre d’un seul caractère chinois dans un discours. En partie à cause de cette publicité, le LDP a été défait aux élections tenues en août 2009. Le Premier ministre britannique Gordon Brown, un autre leader qui comprenait ce qu’était une récession du bilan et a utilisé des mesures de relance budgétaire pour y faire face, a également été défait dans son quête de réélection. Lors du sommet de Toronto en 2010 – avec Aso et Brown, qui avaient évité les crises, hors de vue – les dirigeants du G20 se sont mis d’accord sur un plan pour réduire de moitié leurs déficits budgétaires en trois ans. Ceci en dépit du fait que les secteurs privés de ces pays ont continué d’épargner massivement malgré des taux d’intérêt proches de zéro. Le resserrement budgétaire qui en a résulté a fait reculer les économies développées, le Royaume-Uni et de nombreuses parties de la zone euro tombant dans des récessions à double creux. Le Japon, sous le nouveau gouvernement DPJ qui ne comprenait rien aux récessions du bilan, a également stagné. Aux États-Unis, cependant, le président de la Réserve fédérale Ben Bernanke et d’autres se sont vite rendu compte que l’accord de Toronto avait été une erreur. Ils ont empêché les États-Unis de poursuivre une consolidation budgétaire prématurée en lançant l’avertissement avec l’expression «falaise budgétaire», ce qui en fait le premier pays à revenir sur l’accord. Par conséquent, les États-Unis – seuls parmi les pays développés – ont continué d’afficher une croissance économique modeste, tandis que le Japon, le Royaume-Uni et l’Europe continentale ont connu une grave faiblesse économique. En partie à cause de la réflexion ultérieure sur cette erreur, le pendule était revenu vers la reconnaissance de l’importance des mesures de relance budgétaire au moment où le Sommet du G20 de Saint-Pétersbourg s’est tenu en 2013. Bien que les trois années suivant le Sommet de Toronto aient été complètement gâchées par une perspective économique mondiale, les décideurs ont au moins reconnu que les mesures de relance budgétaire sont importantes dans ce type de récessions. Le risque demeure, cependant, que cela ne devienne qu’une nouvelle étape d’un cycle d’activation / désactivation des mesures de relance budgétaire dans les démocraties en temps de paix. Les exemples ci-dessus montrent qu’il n’est pas nécessaire de souffrir de «stagnation séculaire» si des politiques appropriées sont mises en place, mais que les démocraties sont très mal à mettre en œuvre de telles politiques pendant les récessions du bilan. Cette situation restera dans les démocraties jusqu’à ce que le grand public (les millions) soit mis au courant de la maladie appelée récession du bilan et comment la guérir.

Tuez l’anxiété à propos de sa campagne

Mon cœur pourrait être avec Warren, mais ma tête pourrait me dire Klobuchar. Donc je ne sais pas.  » Avec moins de deux semaines avant les caucus de l’Iowa, il est maintenant temps pour Karen Crosby de se décider. Crosby, un instructeur ESL adulte qui est venu voir Elizabeth Warren lors d’un rassemblement à Grimes, a déclaré qu’elle savait qu’il pouvait sembler étrange qu’elle hésite entre deux candidats avec des visions radicalement différentes pour le pays: Warren, progressiste des grandes idées, et Amy Klobuchar, un modéré pragmatique. Mais ce qu’elle essayait de décider, a déclaré Crosby, quelle vision pouvait réellement battre Donald Trump. Elizabeth Warren est la «candidate» de la primaire démocrate: depuis plus d’un an, les électeurs l’agonisent comme Crosby. Ils l’aiment – ils l’aiment! Mais, disent-ils, ils craignent qu’elle ne puisse pas battre Trump: parce qu’elle est trop à gauche, parce qu’elle est trop impraticable, parce qu’elle ne parle pas aux Midwesterners blancs. Parfois, cette inquiétude est si claire qu’elle n’a pas besoin d’être exprimée: j’aime Warren, mais … », disent les électeurs, puis s’en vont, comme si les raisons étaient évidentes. Dans l’Iowa, avec les caucus à proximité et Warren derrière Bernie Sanders et Joe Biden dans la plupart des sondages à la fois au niveau national et dans l’État, la campagne de Warren s’est orientée pour changer cette dynamique – convaincre les têtes d’Iowans, pas seulement leur cœur. La campagne a remodelé ses événements d’une manière qui semble viser directement les angoisses des électeurs. Ils travaillent pour convaincre les électeurs obsédés par battre Trump que Warren peut faire appel aux modérés. Vendredi, la campagne a pris la rare mesure de publier une note de stratégie décrivant ses plans au-delà de l’Iowa et des premiers États votants, soulignant le nombre d’employés à travers le pays et leur préparation à une longue lutte pour l’investiture. » Et pour la première fois, Warren s’est attaqué de front à une anxiété qui persistait, non dite, dans l’esprit de nombreux électeurs tout au long de la primaire: si une femme peut battre Trump. Les substituts de la campagne, comme l’ancien candidat Julián Castro, ont commencé à présenter Warren comme le candidat de l’unité », arguant qu’elle peut unir les factions du Parti démocrate d’une manière qu’aucun autre favori ne peut. Lors d’un swing en janvier dans l’Iowa, sa campagne a permis à Warren d’être présenté par d’anciens républicains lors d’événements consécutifs. Ils ont publié une liste de républicains de l’Iowa qui avaient déclaré qu’ils prévoyaient de créer un caucus pour Warren. Sur Medicare for All, le problème qui l’a déclenchée l’année dernière en raison des inquiétudes que le plan était trop radical, Warren a perfectionné un argumentaire en matière de soins de santé qui sonne, au moins jusqu’à la fin, comme s’il avait été arraché au discours de la souche de Klobuchar. Il existe des données qui montrent le potentiel de Warren: elle est la candidate de deuxième choix la plus populaire parmi les électeurs de l’Iowa. Mais bon nombre de ces personnes, les données le montrent également, la classent derrière les autres leaders de l’Iowa – Biden, Sanders et Pete Buttigieg. Les inquiétudes des électeurs au sujet de Warren sont, au moins en partie, pourquoi elle reste leur deuxième choix, selon des conversations avec des dizaines d’électeurs à travers l’Iowa ces derniers mois. Pour gagner leurs votes, beaucoup disent, elle doit les convaincre qu’elle peut gagner. Ce changement reflète en partie une réponse aux vives inquiétudes des électeurs de l’Iowa concernant l’unité. Quand elle était dans l’État plus tôt ce mois-ci, les électeurs ont demandé à Warren lors de trois événements distincts comment elle allait unir le pays. Spencer Platt / Getty Images La vision de Warren en tant que candidat à l’unité »n’est pas entièrement nouvelle. Sa campagne a explicitement tendu la main aux électeurs centristes comme Sanders ne l’a pas fait. Elle a formulé ses plans pour des choses comme l’annulation de la dette étudiante, la réforme du financement des campagnes électorales et la fiscalité en des termes qui plaisent aux modérés. Mais sa campagne a embrassé l’unité »de manière beaucoup plus explicite à l’approche des caucus. Lorsque Warren a obtenu une approbation clé de Janet Petersen, la dirigeante démocrate du Sénat de l’État de l’Iowa, Petersen a expliqué son approbation en disant qu’elle voulait un candidat capable de rassembler notre nation. » Tous les Iowans et tous les Américains peuvent s’unir derrière ses plans pour mettre fin à la corruption et garantir les opportunités », a déclaré la déclaration de Petersen. À Marshalltown, Castro, qui a approuvé Warren peu de temps après avoir abandonné la course présidentielle au début de janvier, a présenté la candidate en louant sa volonté de prendre son propre parti quand il était dans l’administration Obama. Et il a cité des sondages qui ont montré qu’un quart des démocrates seraient mécontents si Sanders ou Biden remportaient la nomination. Warren, a-t-il dit, réussit mieux par cette mesure. Elle peut organiser cette fête. Elle peut unifier les démocrates pour vaincre Donald Trump en novembre 2020 », a-t-il déclaré. Dans l’Iowa et ailleurs, les inquiétudes des électeurs concernant les politiques de Warren sont plus clairement concentrées autour des soins de santé – en particulier, son soutien au système à payeur unique, connu sous le nom de Medicare for All, défendu par Sanders. Après avoir été critiquée dans les premiers débats pour avoir évité la façon dont elle paierait la politique, Warren a été entraînée dans un marécage de plusieurs mois. De nombreux électeurs modérés ont dit craindre que le plan de soins de santé de Warren ne la rende éligible. Et à gauche, certains l’ont accusée de s’éloigner de Medicare for All lorsqu’elle a publié un plan qui transformerait le pays en soins de santé à payeur unique en utilisant d’abord une option publique du type privilégiée par Buttigieg et Biden. À la dernière étape de sa campagne, Warren a mis au point une réponse sur les soins de santé qui semble plus proche de celle de ses rivaux modérés – en commençant par une liste de solutions pratiques et réalisables comme la défense de la Loi sur les soins abordables et la réduction du coût des médicaments sur ordonnance. Elle parle beaucoup plus d’une option publique – la première phase de son plan – que de Medicare for All à payeur unique, la phase finale. Nous pouvons le faire dans le cadre de la réconciliation budgétaire – ce qui signifie que nous n’avons besoin que de 50 voix. Nous pouvons offrir une couverture médicale complète à 135 millions d’Américains gratuitement », a déclaré Warren à Manchester, dans l’Iowa, début janvier. Vous n’y êtes pas forcé si vous ne le souhaitez pas. Mais essayez. Voyez à quoi ressemblent les soins de santé lorsqu’ils sont juste entre vous et votre médecin. » Une fois que les gens l’ont essayé », a-t-elle terminé, nous votons sur l’assurance-maladie pour tous.» Spencer Platt / Getty Images Le récit de la campagne a fonctionné pour certains électeurs de l’Iowa. Dans le monde de ses politiques et de son approche, je pense qu’elle est très éligible », a déclaré Jim Ross, un employé du gouvernement qui est venu voir Warren à Davenport début janvier. C’est le plan de soins de santé de Warren en particulier, a déclaré Ross, qui lui a semblé avoir un large attrait. L’éligibilité ressemble à ce que vous abandonnez quelque chose pour rendre quelqu’un éligible, mais elle ne le fait pas », a-t-il déclaré. Je pense qu’elle frappe à la maison avec un large éventail, avec des démocrates conservateurs et des républicains plus libéraux. Elle peut les réunir. » Mais il y a aussi un danger pour Warren, en essayant de trouver cet équilibre, et en se vendant comme une candidate qui se situe quelque part entre les ailes modérée et progressive. La sénatrice Kamala Harris a essayé une approche similaire lors de sa course à la présidentielle, en publiant sa propre version de Medicare for All, qui a tenté d’apaiser les craintes des démocrates plus modérés de renverser le système d’assurance privé. Cela l’a ouverte aux attaques de la gauche et de la droite, et a renforcé une image qu’elle avait déjà développée en tant que candidate qui a changé de position politique pour plaire aux électeurs plutôt que de s’en tenir à des principes fermes. Début janvier, lorsqu’une frappe militaire ordonnée par Trump a mis fin au général militaire iranien Qassem Soleimani, Warren a initialement publié une déclaration condamnant Soleimani comme meurtrier. » Certains à gauche ont attaqué sa déclaration comme allant trop loin pour justifier la grève. Lorsque les déclarations ultérieures de Warren ont qualifié le meurtre de Soleimani d’un assassinat », elle a été critiquée par des experts et des centristes pour être malhonnête. La campagne de Warren a également pris une autre anxiété électorale de longue date: son sexe. Mary, une électeur de l’Iowa qui vit à Blue Grass, une petite ville de l’est de l’Iowa, a déclaré qu’elle avait vu – et avait été impressionnée par – Warren. Mais elle avait prévu de voter pour Biden, qu’elle était venue voir à Davenport. Elle est pétard, mais elle n’a pas toute l’expérience que Biden a », a déclaré Mary, qui ne voulait pas que son nom de famille soit utilisé. Puis, presque en aparté, elle a ajouté: Et je ne pense pas qu’elle puisse gagner, parce que c’est une femme, dang it, et ils n’aiment pas les femmes présidentes, je suppose. » Bien que Warren ait intégré les questions de genre dans ses discours tout au long de sa campagne, elle n’avait pas fait grand-chose pour répondre explicitement aux inquiétudes concernant l’électibilité. Cela a changé quand une histoire a été divulguée au début du mois que Sanders, un allié de longue date de Warren, avait déclaré à Warren lors d’une réunion privée qu’il croyait qu’une femme ne pouvait pas battre Trump. (Warren a plus tard confirmé ce compte, Sanders l’a nié.) Dans un message aux partisans après l’histoire, la campagne de Warren a reconnu que les inquiétudes concernant le sexisme dans la course présidentielle étaient quelque chose que beaucoup, beaucoup de gens ressentent. » Et Warren a utilisé la question inévitable dans le débat principal du lendemain pour se concentrer non pas sur Sanders, mais sur le sexe et l’électabilité. Il est temps pour nous de l’attaquer de front », a-t-elle déclaré à propos des allégations présumées de Sanders. Regardez les hommes sur cette scène: collectivement, ils ont perdu 10 élections. Les seules personnes sur cette scène qui ont remporté toutes les élections auxquelles elles ont participé sont les femmes, Amy et moi. » « Une fois que vous avez nommé la peur, elle devient moins effrayante. » Kathleen Keest, experte à la retraite en droit de la consommation à Des Moines, a déclaré qu’elle était heureuse que Warren ait abordé directement la question du sexe et de l’éligibilité, au lieu de la laisser s’envenimer, comme elle le pensait les démocrates dans le passé. Une fois que vous avez nommé la peur, elle devient moins effrayante. Nommer ça aide », a déclaré Keest. Cheryl, qui est venue voir Warren à Des Moines à la mi-janvier et ne voulait pas que son nom de famille soit utilisé, a dit qu’elle s’inquiétait »du sexe de Warren. Elle pensait que le pays était trop fortement opposé aux femmes candidates pour que quelqu’un comme Warren gagne. Elle prévoyait de voter pour Biden dans les caucus, a-t-elle déclaré. Je crois vraiment en elle. Je crois ce qu’elle dit et je pense qu’elle est probablement aussi honnête que n’importe quelle candidate », a déclaré Cheryl à propos de Warren. Mais elle a de grandes montagnes à gravir. » Je ne suis pas trop excité par quelqu’un d’autre. Mais la raison pour laquelle je pense que Biden est parce qu’il semble être le seul à gagner. Malheureusement – je préfère Elizabeth.  » Cheryl était heureuse que Warren ait pris la parole lors du débat sur les femmes éligibles, a-t-elle déclaré. Mais elle n’était pas convaincue par l’argument de Warren – du moins, pas suffisamment convaincue pour changer son vote.

Quand la crise arrive

Le marché des liens entre les entreprises indiennes et indiennes est instable. Les gestionnaires de fonds réciproques de dettes sentiront également la chaleur. En outre, le marché des documents professionnels est presque vide. L’anxiété générale est due à une chaîne de situations qui a commencé avec la première norme de dette de System Renting And Financial Systems (ILAndFS) qui s’est produite en juin de l’année dernière. Personne ne comprend quelle est la suivante: aucune entreprise du marché bancaire bancaire grand public (NBFC) ni aucune organisation de financement du logement (HFC) qui aura du mal à rembourser sa dette personnelle. Et quel genre de réponse en chaîne qui peut s’établir hors de. Au début, il semblait que la motion rapide de votre gouvernement visant à échanger le conseil d’administration de IL & FS résoudrait les problèmes. ILAndFS avait une dette personnelle de plus de 91 000 Rs, mais il était évident que chaque dette serait non remboursable. En fait, IL & FS disposait également de beaucoup de ressources et pouvait être liquidé de manière ordonnée pour rembourser la grande majorité de la dette, sinon la totalité, au fur et à mesure de ses résultats. La situation était que l’IL & FS en défaut effrayait le marché des documents commerciaux (CP), qui était en fait la méthode la plus efficace pour obtenir des liquidités pour l’ensemble du marché des NBFC. Les NBFC avaient sérieusement besoin du marché des PC pour rester à l’aise tout simplement parce qu’elles avaient remué sans cesse leurs dettes anciennes et en avaient contractées de nouvelles par le biais de l’émission de PC. Les livres de nombreux NBFC présentaient manifestement une énorme inadéquation en termes de responsabilité vis-à-vis des actifs. Ils ont obtenu des fonds à court terme (sous forme d’obligations et de CP), mais prêtés à l’avenir. Les actifs qu’ils ont prêtés sur le marché pour l’emploi intégré dans le logement et le développement des rues, outre les projets de croissance des PME. Celles-ci étaient la principale source d’argent pour les emplois que les banques jugeaient trop risqués d’offrir. (C’est une question très diverse, les NBFC ont également levé leurs fonds auprès d’institutions bancaires et les ont prêtées aux mêmes hommes et femmes que celles qu’elles ont refusé.) À condition que l’équilibre soit maintenu, il n’y avait pas de réel problème. Cependant, avec la norme ILAndFS, les chansons ont été arrêtées sur le marché du CP. Et cela a provoqué une énorme séquence d’occasions. Le premier problème qui a été révélé a été le cas de Dewan Housing, un HFC par ailleurs excellent. La société a eu du mal à augmenter les nouveaux fonds. Alors que la question était réglée, le groupe Zee a annoncé qu’il avait demandé à certaines sociétés de prêt de payer, même s’il avait tenté de collecter des fonds en vendant les armes les plus lucratives. Bref, mais après, les informations sur Reliance Capital, qui se trouvaient en difficulté, ont trébuché sur le devant de la scène.